百胜证券 经济景气水平总体保持扩张（锐财经）

　　6月30日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布中国采购经理指数。6月份，制造业采购经理指数(PMI)、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.7%、50.5%和50.7%，比上月上升0.2、0.2和0.3个百分点，三大指数均有所回升，我国经济景气水平总体保持扩张。

　　制造业景气面有所扩大

　　国家统计局数据显示，6月份，制造业PMI升至49.7%，在调查的21个行业中有11个位于扩张区间，比上月增加4个，制造业景气面有所扩大。

　　产需指数均位于扩张区间。生产指数和新订单指数分别为51.0%和50.2%，比上月上升0.3和0.4个百分点，制造业生产活动加快，市场需求有所改善。从行业看，食品及酒饮料精制茶、专用设备等行业生产指数和新订单指数连续两个月位于扩张区间，相关行业产需释放较快。“在产需回升的带动下，企业采购意愿增强，采购量指数为50.2%，比上月上升2.6个百分点。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河说。

　　价格指数回升。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为48.4%和46.2%，均比上月上升1.5个百分点，制造业市场价格总体水平有所改善。从行业看，受近期国际原油价格上涨等因素影响，石油煤炭及其他燃料加工业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数明显回升。

　　三大重点行业继续扩张。装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI分别为51.4%、50.9%和50.4%，均连续两个月位于扩张区间。其中，装备制造业生产指数和新订单指数均高于53.0%，相关行业产需两端较为活跃。高耗能行业PMI为47.8%，比上月上升0.8个百分点，景气水平有所改善。

　　“6月份PMI指数小幅回升，表明一系列增量政策的效果继续显现。订单类指数回升反映扩大内需政策效果有所显现；生产指数、采购量指数上升反映企业生产经营活动有回暖趋势。”中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为。

　　建筑业企业发展信心回升

　　6月份，非制造业商务活动指数为50.5%，比上月上升0.2个百分点，非制造业总体继续保持扩张。

　　——服务业景气度基本稳定。服务业商务活动指数为50.1%，比上月略降0.1个百分点。从行业看，电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、资本市场服务、保险等行业商务活动指数均位于60.0%以上高位景气区间，业务总量增长较快。

　　中国物流与采购联合会副会长何辉介绍，金融业商务活动指数和新订单指数较上月上升，均升至60%以上，行业季末供需活动趋于活跃，金融支持实体经济作用继续增强。

　　——建筑业扩张加快。建筑业商务活动指数为52.8%，比上月上升1.8个百分点，景气水平回升。其中，土木工程建筑业商务活动指数为56.7%，连续三个月位于55.0%以上较高景气区间，表明近期基础设施项目建设保持较快施工进度。

　　何辉认为，投资相关建筑活动有所趋升，房屋建筑和土木工程建筑活动均保持在扩张区间，专项债投向扩围有利于激活更多的基础建设需求，从而更好发挥投资稳增长的作用。

　　从市场预期看，服务业业务活动预期指数为56.0%，继续位于较高景气区间，表明多数服务业企业对行业未来发展较为乐观。建筑业业务活动预期指数为53.9%，比上月上升1.5个百分点，建筑业企业对行业发展信心有所回升。

　　企业生产经营活动加快

　　6月份，综合PMI产出指数为50.7%，比上月上升0.3个百分点，“表明我国企业生产经营活动总体扩张有所加快。”赵庆河介绍，构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为51.0%和50.5%。

　　但专家同时提醒，应注意到制造业PMI指数仍处荣枯线下。“反映需求不足的企业占比仍在扩大，市场引导的需求收缩对制造业生产投资的制约仍然突出。”张立群认为，必须坚持不懈持续加大扩内需各项政策力度，特别要显著加强政府公共产品投资力度，扩大投资规模，有效有力带动制造业企业订单显著增加，带动制造业生产投资持续活跃。

　　今年以来，“两新”政策加力扩围实施，政策效果持续显现，稳投资、扩消费、促转型、惠民生的关键作用进一步凸显，家电、家具、通讯器材等销售快速增长。数据显示，今年以来以旧换新相关商品销售额超过1.4万亿元。

　　“总体来看，二季度非制造业商务活动指数均值为50.4%，与一季度的50.5%变化不大，上半年整体保持扩张态势，随着政策红利的逐步落地，投资和消费相关需求有望持续释放，推动经济运行的内生动力稳步改善。”何辉说。

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